来源：财经早餐
据统计局公告，今年1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额16960.4亿元，同比增长15.5%。然而分行业来看的话，汽车制造业的利润总额同比下降17.7%，行业营业收入则同比微跌0.2%。
汽车制造业是工业皇冠上的明珠，在整体形势大好的前提下，行业走势出现分化，显示出业内竞争之激烈，各大头部企业的压力之巨大。
但在竞争如此胶着之下，也有一些车企却能脱颖而出，走出了较为高光的发展路径，值得研究。其中，新势力品牌的代表零跑汽车就是一个典型样本。
黑马本色
2025年，零跑汽车交付新车59.66万台，连续两年实现销量大幅增长，位居中国新势力品牌销量榜首；营业收入为647.3亿元，同比增长101.3%；净利润为5.4亿元，首次实现年度盈利；全年销售毛利率为14.5%，相较2024年的8.38%增长迅猛，创年度新高；在手资金为378.8亿元，保持正向经营现金流。
去年公司实现营业收入647.3亿元，同比增长101.3%，其中汽车及部件销售增长96%至620.1亿元。销售毛利率创新高主要得益于公司B/C平台高毛利车型占比提升、800V高压平台规模化降本及成本管控优化。
在销量大幅增长的情况下，规模效应就能显著摊薄固定成本，这便是公司毛利率上涨的底层逻辑。
此外，公司在研发端的投入并没有减弱。去年其研发费用增速达到47.9%，虽然低于收入增速，但依然维持大两位数百分比。坚持自主研发充分赋能了公司旗下车型的产品力。比如，零跑的LEAP 3.5架构已经全面落地，其自研技术占比超65%，实现以中央域控为底座，智驾、智舱、电驱、电池、热管理和底盘等技术的全新升级。
三电方面，去年零跑电驱业务实现战略突破，压缩机与电源产品成功实现量产，产品的品质已达到行业领先水平；CTC电池底盘一体化技术提前一年首批通过新国标，并积极布局全新电池系统架构、5C快充、固态电池、浸没式冷却、轻量化技术等行业前沿技术，助力产品和技术持续领先。
智能驾驶方面，除了LEAP 3.5架构，去年年中，公司的城市通勤领航功能已经上线并逐步覆盖B/C平台。
在产品端，公司的四大平台覆盖全品类，去年的新产品已全部搭载LEAP 3.5技术架构。其中，C系列纯电车型全系搭载800V高压平台。D平台凭借六大核心技术，已成功突破30万级市场，向着高端化稳步迈进。
随着来自欧陆的老牌车企Stellantis集团入股零跑，并成立合资公司零跑国际，负责后者在海外市场的销售与本地化生产。零跑有了发力海外的根基。
去年，零跑出口量达67052台，虽然和比亚迪、奇瑞、上汽、吉利等相比，还是逊一筹，但也位居中国新势力品牌首位。特别是在欧洲29国市场的纯电销量位列中国乘用车品牌前三，其中去年第四季度位居中国乘用车品牌第二。
截至2026年2月底，公司累计出口超10万台。截至去年底，零跑国际在欧洲、中东、非洲、南美和亚太等约40个国际市场建立了约900家兼具销售与售后服务功能的网点，其中欧洲超800家，亚太市场超50家，南美市场超30家。
随着西班牙CKD项目、巴西新车型的相继发布，零跑的海外销售增速料将继续保持较高的态势。
在销售利好下，去年公司经营性现金流净额达126.2亿元，自由现金流78.2亿元，资金储备增至378.8亿元，财务韧性也大幅增强。
强势崛起的逻辑
主要财务数据一目了然，零跑汽车不但已经跨过了新势力品牌的“盈利生死线”，而且毛利率和现金流都很扎实，踏实地迈出了从一家初创企业向行业成熟头部企业转型的步伐，用销量证明了自己。
这里面有两个基本逻辑尤其值得探究：
一、作为新势力车企中较少数的最初主打较入门级车型，主推较接地气价格带的品牌，零跑这种先大众市场，后进军高阶车型的做法，显然是成功了。这说明公司的“科技普惠、好而不贵”战略定位是明智的，性价比依然是汽车消费者心中的”香饽饽“。
二、即便是最初的定位并不令普罗大众难以企及，零跑依然坚持核心技术的自研，在电动化和智能化关键领域，研发出了优质的技术和好的产品。舍得花钱搞研发，而且专门盯着性价比技术这个牛鼻子。这让“高技术平权”这样的口号真正落在了市场，形成了良好的技术口碑。
一句话总结就是：销量是所有问题的关键，只有高增长才能尽快摊平投入，降低成本，从而取得“营、利双增”的良好局面。行业中那些还在苦苦追寻高定位、高阶化的自主品牌，是否也能如零跑这般“识时务”呢？
尾声
对汽车制造头部企业来说，当前的考卷其实都是一样的。三电技术、智能化技术研发是底座，充分赋能产品力；本土销量和海外销量是并重的主目标，前者是基本盘，后者是第二增长曲线；能否抓住营销热点，提高口碑声量则是点睛之笔，确保销量持续提升，并引发消费者的从众心理，完成爆款单品的打造，形成“以销量促销售”的逻辑闭环。
这是消费品行业亘古不变的底层逻辑，也是早些年某些合资品牌早已经实现过的“车市佳话”。零跑的例子再一次证明，新势力车企的崛起，不一定要靠一步到位的高端化，也不一定要靠舆论场上的强大流量吸引目光。踏实做好研发和产品，努力控制成本，做出性价比优秀的爆款车型，就可能成功。
有时候，别太在意一辆车能赚多少钱，而是需要在意到底能卖多少辆车，这就是零跑给国内自主企业升起的一面旗帜。
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